בעלות: מה בדיוק מחזיקים
מניה היא חלק בבעלות על חברה. FINRA מסביר שבעלי מניות יכולים לקבל דיבידנד כשהחברה בוחרת לחלק, ולעיתים גם זכות הצבעה. CFD הוא חוזה נגזר על מחיר. ה-FCA מתאר אותו כמכשיר מורכב שמאפשר ספקולציה על מחיר של נכס, ולכן אין בו בעלות על הנכס עצמו. חוזה עתידי, לפי ה-CFTC, הוא הסכם לקנות או למכור נכס במועד עתידי, במחיר ובכמות שנקבעו מראש. חוזים עתידיים נסחרים בבורסה בתנאים אחידים, ומסלקה משמשת צד נגדי לכל עסקה.
מינוף ומרג'ין
בקנייה רגילה של מניה משלמים את מלוא המחיר, והברוקר צריך לקבל את התשלום עד מועד הסליקה. ב-CFD מפקידים מרג'ין, ובאיחוד האירופי ESMA הגבילה את המינוף ללקוחות פרטיים בין 30:1 ל-2:1 לפי סוג הנכס, ו-5:1 במניות בודדות. בחוזים עתידיים, לפי ה-CFTC, מפקידים מרג'ין שהוא בדרך כלל 2% עד 10% משווי החוזה. ה-CFTC מדגיש שזה לא מקדמה כמו בקנייה של מניות במרג'ין, אלא ערבות ביצוע שנועדה להבטיח שתוכלו לעמוד בהתחייבויות.
עלויות
במניות מחו"ל העלויות העיקריות הן עמלות ביצוע, המרת מטבע ומסים. רשות ניירות הערך האמריקאית מציינת שהשקעה בינלאומית יכולה להיות יקרה יותר מהשקעה מקומית. ב-CFD יש מרווח ולעיתים עמלה, ובהחזקה מעבר ליום גם מימון לילה. ה-FCA מציין שמימון הלילה יכול להיות עלות שוטפת משמעותית בהחזקה ארוכה. בחוזים עתידיים, לפי ה-CFTC, הפוזיציות משוערכות כל יום לפי מחיר השוק, וכשהחשבון יורד מתחת לרמת התחזוקה צריך להפקיד מרג'ין נוסף. זו לא עמלה, אבל זו דרישת מזומן שצריך לתכנן מראש.
משך החזקה ופקיעה
למניה אין תאריך פקיעה. אפשר להחזיק אותה כל עוד החברה קיימת ונסחרת. חוזה עתידי מסתיים במועד קבוע. לפי ה-CFTC, רוב החוזים מתוכננים להסתיים במסירה בפועל של הנכס, חלקם מאפשרים סליקה במזומן, ורוב החוזים נסגרים לפני מועד המסירה. סגירה מתבצעת בעסקה הפוכה, והמסלקה מאפשרת לקזז את הפוזיציה. ב-CFD אין בדרך כלל מסירה של הנכס, אבל החזקה מעבר ליום כרוכה בחיוב מימון. לכן החזקה ארוכה ב-CFD עלולה להצטבר לעלות גבוהה.
סיכון והפסד אפשרי
FINRA מזכיר שמחירי מניות יכולים לרדת, לפעמים בחדות. ב-CFD המינוף מכפיל הפסדים, וה-FCA מזהיר שהוא יכול להעמיד אתכם בסיכון להפסיד יותר מההשקעה הראשונית. באיחוד האירופי ובבריטניה הגנה מפני יתרה שלילית מגבילה את ההפסד של לקוח פרטי לכספים שבחשבון ה-CFD. בחוזים עתידיים ה-CFTC כותב שאנשים רבים מפסידים את כל כספם, ועלולים להידרש לשלם יותר ממה שהשקיעו בהתחלה. בכל שלושת המוצרים יש סיכון להפסד, ובמוצרים ממונפים הוא יכול להיות מהיר וגדול.
באיזה מהשלושה אני בעלים של הנכס?
רק במניה. CFD הוא חוזה נגזר על המחיר, וחוזה עתידי הוא הסכם לקנות או למכור במועד עתידי.
האם מרג'ין בחוזים עתידיים הוא מקדמה?
לא. לפי ה-CFTC זו ערבות ביצוע, בדרך כלל 2% עד 10% משווי החוזה, ולא מקדמה כמו בקניית מניות במרג'ין.
למה החזקה ארוכה ב-CFD יכולה להיות יקרה?
כי על כל לילה גובים מימון. ה-FCA מציין שזו יכולה להיות עלות שוטפת משמעותית בהחזקה ארוכה.
המידע מיועד ללמידה ולהשוואה, ואינו ייעוץ השקעות. פרטי מוצרים ותנאי זכאות נבדקים מול המקור העדכני.
על שיטת העבודה